不動産と補正予算に依存した韓国経済…0％台低成長が固着化（ハンギョレ）
韓国銀行（中央銀行）が２５日発表した７～９月期の実質国内総生産（ＧＤＰ、速報値）は前期比０．７％増加した。成長率は４～６月期（０．８％増）に比べ０．１ポイント鈍化し、４四半期連続で０％台にとどまった。サムスン電子のスマートフォン「ギャラクシーノート７」の無料交換・返品や自動車業界のストライキで、製造業がマイナス成長となったことが響いた。
それでも７～９月期は政府の補正予算の効果や建設投資の増加に支えられたが、１０～１２月期は汚職防止のための新法施行による消費の冷え込みなどが本格的に反映される見通しだ。低成長が長引く可能性が高まっている。（中略）
ただ、政府消費の増加率は、政府の補正予算の執行と健康保険給付の増加で１．４％増と、前期（０．１％増）に比べ拡大した。建設投資は不動産市場の好況を受け、前期（３．１％増）を上回る３．９％の高い伸びを示した。
（引用ここまで）
0％台低成長が持続していることよりさらに深刻なのは「成長の質」が悪化している点だ。韓銀資料によれば、第3四半期成長率を支えたのは建設投資と政府消費だ。実際、建設投資は前分期対比増加率が3.9％、昨年同期対比増加率は11.9％で最も高かった。政府消費の増加率もそれぞれ1.4％と4.0％でかなり良い実績を示した。憂慮の恐れがあるのは民間消費と設備投資の影響力が過度に小さくなっている点だ。企業の生産活動に関連した設備投資増加率が前分期対比-0.1％、昨年同期対比では-4.5％に終わり、民間消費増加率もそれぞれ0.5％と2.6％に留まった。これは、製造業の成長潜在力が萎縮して家計の消費余力が減っている現実を示している。（中略）
成長率寄与度を見ても、建設投資と政府消費に依存する経済現実が明確になる。第3四半期GDP0.7％成長に対して、建設投資は0.6％p、政府消費は0.2％p寄与した。結局、補正予算と建設投資効果がなかったならば、成長率はマイナスだったという解釈になる。
（引用ここまで）
4-6月期の第2四半期の建設投資による成長寄与率は51.5%と過半となったことが話題になりました。
7-9月期の第3四半期は全体で0.7%成長。
そのうち、建設投資が0.6p、政府消費が0.2p。その他の全体の寄与度が分からないのでこれだけだと寄与率が75%とか恐ろしい数字になりそうなのですが……。
建設投資があれだけ「バブルだバブルだ」と叫ばれていて、分譲後半年で1000万円転売利益が得られるほど。それにも関わらず、依存度はさらに増している。
でも、無限に建設をし続けるわけにはいかない。
どこかで供給が頂点に達するのは間違いないのです。そこから断崖を落ちるように転がっていくのか、ゆるやかな坂を下りることができるのか。
たとえソフトランディングできたとしても、これだけ不動産に依存してきて経済成長の牽引車としてきたのですから当分は供給過剰。
不動産で牽引できているうちに世界経済が回復してくれれば輸出も復活して……という目論見だったのでしょう。
不動産バブルを形成してきた低金利によって、家計負債はGDPと同じレベルに急成長。もう貸出先にそれほど余裕はないのではないかと思われます。
この急成長が止まった瞬間が怖いんだよなぁ……と、日本人は骨身に染みて知っているのですけどね。
不動産投資の嘘大村昌慶
幻冬舎メディアコンサルティング
2016/6/30
この記事へのコメント
違法人 2016年10月27日 21:09
韓国の場合、何かあった場合に(日本がＧＭとフォードの工場を没収したみたいに)中国人の資産を没収とかできず、いずれ韓国まるごと中国人の持ち物になってしまうでしょうが。
Nanashi has No Name 2016年10月27日 21:15
中国が景気回復のために大規模な不動産開発と内需拡大策を採ったのに引きずられて韓国も景気高揚したが、所詮は張りぼてだったわけで中国と一緒に沈むか中国に喰われるかどちらにしても先がない事に変わりはない。
中東やアフリカの情勢がここまで悪化しなければ多少は違っていたかもしれないが……
はたして戦犯は誰なんですかねぇ？
名無しさん 2016年10月27日 21:26
みんなで示し合わせて「このマンションには１０００００兆ウォンの価値がある！」と思っていればいいんですよ。
何の価値も無い壺を高額でやりとりするようなもん。
みんなが「価値がある」と思っていれば成り立つ。
この馬鹿げた事が、現実より脳内妄想が優先する中韓なら出来る。
あと1000年くらいバブルを続けよう。
の 2016年10月27日 21:29
オジサン 2016年10月27日 21:39
名無し 2016年10月27日 21:48
日本が見放したとたんにこのザマｗｗｗ
ななし 2016年10月27日 21:51
そうですね。
2008年に低成長戦略に舵を切らず、無理やり景気浮揚策を採った中国は、正直狂ったかと思いました。
中国は一人勝ちのつもりだったのかもしれませんが、ドル円ユーロ全てが金融緩和して中国投資に回った結果、ただの道化になってしまいましたね。
韓国はドバドバ外資が注がれて、小中華の春が来たと勘違いしていたようですが、やっぱりターニングポイントは天安門パレードかな。
ただ、2012年にスワップを延長していたとしても、中国と距離を置いて金融緩和したかは疑問です。外資が撤退したのでは中国景気に便乗出来ず、元も子もありませんから。
後は、中国で過剰生産された鉄の消費地として、住宅バブルまで付き合うんですから、こちらも負けず劣らずの道化っぷりですね。
中国の経済政策を逆手に取り、世界中の借金を背負わせるという恐るべき戦略とも言えるわけで、少なくとも日米は勝ち馬に乗っていますね。シナリオを書いたのは、アメリカのヘッジファンドかな？安倍首相就任直後に会合を重ねていましたし。
Nanashi has No Name 2016年10月27日 21:55
Nanashi has No Name 2016年10月27日 22:00
ぽむぽむ 2016年10月27日 22:07
日本はキチンと対策立てているんだろうか？
KT. 2016年10月27日 22:08
ソウル全域を飲み込むようなシンクホールとかができるといいんじゃないかな。
来年の春あたりが狙いめだ。
Nanashi has No Name 2016年10月27日 22:11
みんなハッピーになれるさ！
Nanashi has No Name 2016年10月27日 22:20
橋本竜太郎だよね。愛人が中国女。
朝鮮はどんどん外資が逃げてるのに、日本の銀行はどんどん肩入れしてるようだ。
融資を止めれば倒産確実。倒産されると融資をきめた行員が責任を取らされる。だからつなぎ融資をするしかない。こうなると立場が逆転して貸さないと倒産するぞと朝鮮人に脅される。みずほ銀行とかやばいらしいよ。
楽天はこんな時に朝鮮に進出するようだ。
Ｋの法則待ったなし。
Nanashi has No Name 2016年10月27日 22:23
バブルが終われば、それはそれで超得意の被害者ビジネスの好機と思っているでしょう。
Nanashi has No Name 2016年10月27日 22:52
おそらくは、 ＬＧ経済研の見立てが最も率直でしょう。ずっと右肩下がりのグラフに変わりはないようですけどね。
その原因である、内需と輸出のダブル不振、いまだに進まない産業構造調整、増え続ける過度な家計負債を指して「四面楚歌」と表現してたのは中央日報でした。この例えだと、最後に滅亡する結果になりそうですが。いいのかな。
韓国銀行の李柱烈 総裁は、経済動向懇談会の席上で、建設景気の鈍化を不況の原因としました。韓国とて人口ボーナスの消滅により住宅需要が鈍化する状況であり、これに歯止めはかけられません。
なので、たとえ嫌でも建設投資の増加幅を徐々にでも減らしていかなければならないはず。ですが韓国の場合は、構造改革の掛け声はあれど、いつまでも実行されない不思議さがありますね。
いまだに過熱する不動産市場だけが頼りという時点でかなり危ない状況ですが、各産業別に対策を立てるにも、肝心の大統領府がアレではね。はたして、外国の投資家も今の韓国市場を信用するかどうか。
結局のところ、いわゆる「崔順実ゲート問題」がどのように解決されるかで、今年の下半期は大きく異なる展開になるはず。
韓国はまさしく「生きるか死ぬか」という事態に突入しましたな。なんとも波乱万丈ですね、パククネ政権は。
名無しさん 2016年10月27日 23:02
名無しのILOVEJAPAN 2016年10月27日 23:48
例のTOIECの詐欺点出して韓国のほうが言語能力が高い！とか大卒年齢のカラクリ隠して即戦力！とかホントクソ
Nanashi has No Name 2016年10月28日 01:13
ほんと気持ち悪いね。日経もそうだけど、定期的にこの種のニュースをやる。
にょろ 2016年10月28日 07:48
Nanashi has No Name 2016年10月28日 08:13
都市戸籍→農村戸籍→下朝鮮戸籍
中国じゃほぼ奴隷扱いだろうけどね。
Nanashi has No Name 2016年10月28日 11:27
将来必ず「強制労働された」と言われるのに日本のテレビ屋さんものんびりしてるわ。
Nanashi has No Name 2016年10月28日 19:42
戦後復興で内需はうなぎ登り
超インフレでモノは作るだけ売れる状況が出現するよ
もちろん日本を始めとする諸外国も韓国にドンドン売って儲けることが出来る
次は支那が内戦に突入して全土が焦土（以下ループ