10月の外貨準備高は27億ドルほど減少した。3カ月連続の減少だ。ただ減少幅は歴代級だった9月より大幅に縮小した。
韓国銀行は3日、10月末基準で韓国の外貨準備高が4140億1000万ドルで前月より27億6000万ドル減少したと明らかにした。3カ月連続減少傾向だ。減少幅は過去2番目に大幅な減少となった9月の197億ドルより縮小した。月間減少幅が最も大きかったのは金融危機当時の2008年10月に記録した274億ドルだ。 (中略)
ウォン相場防衛に向けた「実弾」の減少も少なかった。韓国銀行は「9月に比べ10月は外為市場の偏りが緩和され変動性緩和措置規模が大幅に減少した」と明らかにした。9月末に1ドル=1434.80ウォンまでウォン安が進んだが、10月末には1419.30ウォンまで回復しやや安定した姿を見せた。 (中略)
専門家らは、外貨準備高減少幅は減ったが安心するのは早い状況だと懸念を示した。貿易収支が7カ月連続赤字を記録している上に経常収支赤字も懸念しなければならないためだ。経常収支が赤字に転落するというのはドルが国外に流出するという意味だ。
延世(ヨンセ)大学経済学部の成太胤(ソン・テユン)教授は「経常収支が黒字ならば外国為替確保がそれなりに安定的かもしれないがいまは期待するのが難しい状況。通貨価値下落でも外貨準備高をより保守的に管理しなければならない状況」と助言した。
(引用ここまで)
10月の外貨準備高の減少額は27億ドルとだいぶ少なくなった、とのニュース。
今日、FRBはFOMCを開催し、またもや0.75%ポイントの政策金利の利上げを発表。
これでアメリカの政策金利は3.75〜4.00%。
韓国の政策金利とは1%ポイントの差がつきました。
10月に通貨防衛でさほど大きな動きが出なかったのは10月にFOMCがなかったこと、および10月に韓国が利上げをしたことで金利差が小さくなった(0.25%P)ことが大きな要因として挙げられるでしょうね。
ただ、今月は前述のようにすでにアメリカが金利を上げており、韓国はそれに追随しきれないことが確実視されています。
さらに12月にもFOMCはあるので年内に1%の差が出ることになりますかね。
韓国はこれまで以上にきわどい綱渡りを強いられることになるわけですが。
キャピタルフライトを起こさないためにはあるていどはアメリカに追随して金利を上げるしかない。
金利が上がれば不動産不況は強まり、家計負債も企業負債も大きくなる。
これまで伝えてきたとおりですね。
さらにそこにレゴランドショックともいえる韓国国内の資金流動不全が加わりつつあるわけで……。
韓国の大手生命保険企業がコールオプションの行使を見合わせるとの声明を出しました。
韓国債券、世界市場からそっぽ? 興国生命5億ドルのコールオプション行使見合わせ(中央日報)
世界の金融市場で韓国債券に対する投資心理が冷え込む兆しが現れており企業のドル資金調達に警告ランプが灯った。
2日の金融投資業界などによると、興国生命は9日に予定していた5億ドル規模の外貨ハイブリッド証券に対し早期中途償還コールオプションを行使しないことにした。金利上昇、取引萎縮などで早期償還に向けた新規債券の発行が不如意になってだ。韓国の金融機関が発行したハイブリッド証券の早期償還が見合わせられたのは2009年のウリィ銀行の劣後債から13年ぶりだ。
(引用ここまで)
コールオプションを行使しないことは不渡りになるわけでもない、早期償還という選択(オプション)をしないだけ……ともいえるのですが。
早期償還に合わせた借り換えを諦めて実際の期日まで待つ。
それで状況が好転するのを見守りたい、という選択なのでしょう。
問題は韓国の債券市場がそこまで冷えこんでいることを世界に知らしめてしまった、ということですかね。
楽韓Webでは長らく「次の不況は韓国国内ものが要因となる」「かつてのカード大乱のような形になる」と話してきましたし、その大きな要因となるのは不動産の価格下落だろうとも話してきました。
今回のレゴランドショック→興国生命のコールオプション行使見合わせで、大きめのドミノのコマが「かちり」と音を立てた感じがします。
次のドミノが倒れずに支えきれるかどうか、見どころですかね。
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この記事へのコメント
Nanashi has No Name 2022年11月03日 18:28
Nanashi has No Name 2022年11月03日 18:34
自称先進国で実質G8なんだから
Nanashi has No Name 2022年11月03日 18:39
(先進国は約十年に一回の割合で経済破綻しないんだけどね)
へ 2022年11月03日 18:42
今までいろんな手段であわせてきた帳尻が、不動産バブル終焉で破綻。
レゴランド問題はさらに国内の投資への疑心暗鬼を産み、債権市場は氷河期へ。
ドル高に加えて韓国のそんな様子を見て、今後、海外投資家は手を引くばかり。
破局へのスパイラルを順調に進んでいませんか。
日本としたら疎遠になってよかったとしか。
海洋地政学派 2022年11月03日 18:45
Nanashi has No Name 2022年11月03日 18:45
他国の税金(スワップによる為替操作など)で、贅沢な生活や発展を望むのが大間違い。
おかしな状態が是正や淘汰されてあるべき状態に戻るのは、自然の摂理で当然の事。
スカスカの橋梁や百貨店、過積載のフェリー、交通規制なし狭い通りの異常な人出。全てあるべき状態(崩壊転覆圧死)になってしまう。
ドミノなんて存在しない。間違ったものが正常に戻るだけの話。金融も同じだと思うよ。
そこに保守も革新も宗教も民族も何も関係ない。
Nanashi has No Name 2022年11月03日 18:58
あれだけ絶好調にモノを売りに売ってたのに
外貨準備がほとんどないって
ドルはどこに消えたんだい?
それとも、利益の数字は嘘だったんかい?
Nanashi has No Name 2022年11月03日 19:03
そっちの解説だと早期償還しない場合金利が跳ね上がる「ステップアップ」の条項があり、返済の負担はより大きくなるそうなんですが
素人目にも状況の好転なぞ望むべくもないんでないの?
Nanashi has No Name 2022年11月03日 19:04
麻生さんが行くくらいだし
Nanashi has No Name 2022年11月03日 19:05
「良くならないかな~」
と日々を過ごしてるような。
そう、プーチンのようにw
Nanashi has No Name 2022年11月03日 19:08
Nanashi has No Name 2022年11月03日 19:11
Nanashi has No Name 2022年11月03日 19:16
ユン政権は必死にアメリカに媚び売ってますから少しはお目こぼしがあることに期待しますかね(他人事
Nanashi has No Name 2022年11月03日 19:25
普通はなりそうなものなのに
Nanashi has No Name 2022年11月03日 19:27
日本とのスワップにはそれなりのインパクトはあるだろうけど、これは韓国の経済構造上の問題。時間を稼いだとしてもより被害が大きくなると思うけどねえ。
Nanashi has No Name 2022年11月03日 19:33
なんの問題なし。
李在明が、韓国大統領に成れば、韓国ウォンが、基軸通貨になり、韓国は復活出来るはず。
そもそも、韓国人は 呑気に日本旅行する余裕があるのに、悲観し過ぎ。
Nanashi has No Name 2022年11月03日 19:34
最悪のタイミングで(ryの中でもとりわけ最悪の部類だったのでは?
Nanashi has No Name 2022年11月03日 19:39
そんなんは潮が満ちたら終わりなんよ
Nanashi has No Name 2022年11月03日 19:43
下りの勢い強すぎやしませんか
あんなに調子乗っとたのに。
Nanashi has No Name 2022年11月03日 19:48
サムライスピリッツ 2022年11月03日 19:52
Nanashi has No Name 2022年11月03日 20:04
Nanashi has No Name 2022年11月03日 20:14
ホンマ勘弁してくれや。
フッ( -ω-)y─━ =3
Nanashi has No Name 2022年11月03日 20:15
もちろん、興国生命が持ってるのはコールオプションなのでオプションの不行使はあって問題ないですが、債権を販売する際に買い戻しますよー的なことをいっているでしょうし、これまでコールオプション不行使はなかったということで事実上、買い戻し特約として認識されてきたので、コールオプション不行使は債券市場に深刻なダメージを与えるでしょうね。
Nanashi has No Name 2022年11月03日 20:21
Nanashi has No Name 2022年11月03日 20:37
Nanashi has No Name 2022年11月03日 20:41
まあ、日本に責任擦り付けようなんて考えないでくれよ。
Nanashi has No Name 2022年11月03日 20:46
それだけ資金調達周り凍りついてるのか
三重県人(明和) 2022年11月03日 20:56
ユン大統領に麻生さんが「助けてくれって言う前にやる事あるだろ」って言ってそう。
Nanashi has No Name 2022年11月03日 21:11
南無
Nanashi has No Name 2022年11月03日 21:11
LEGO「ワシ、関係ないねんで!?」
ニダー「全部レゴのせいアル!」
Nanashi has No Name 2022年11月03日 21:13
Nanashi has No Name 2022年11月03日 21:17
Nanashi has No Name 2022年11月03日 21:18
でも意外としぶとく運よくラストまで生き残るかも...?
Nanashi has No Name 2022年11月03日 21:21
輸出入の不均衡はいつまで経っても是正されません😅
Nanashi has No Name 2022年11月03日 21:23
これは・・・春川レゴランド を 「ドル債券市場」でやったって悪手ですね。
海外では永久債(英語名は忘れました)は5年物、かつ、利回り が高い社債と認知されています(5年での早期償還が普通って認知って意味)
ハイブリット証券ってのは永久債だけど、5年での早期償還がされるってオプションが付いてるって永久債です
で、これをしなかった
== 今後、韓国は(信用が無くなり)米ドル建てでの債券市場から金を得る事が出来ない ってことです。
※ この興国生命のハイブリット証券は5年を越えたら利回りは2%ぐらい上がります・・・だけど、リスクとの勘案では・・・
そんでもって、アメリカの利回りの問題もありますしね。
今日からアメリカの基準金利は 3.75%~4.00% です。
韓国は 3.00% 今月には利上げをするでしょう(金融委員会は中旬に開催)
Nanashi has No Name 2022年11月03日 21:23
Nanashi has No Name 2022年11月03日 21:42
日本人が味わった明日の収入すら保証されないリストラの嵐が吹き荒れないことを祈るのみです。
Nanashi has No Name 2022年11月03日 21:48
早期償還のあきらめなら まだいいのですが 続々とやってくる 本当の期限末の社債、債券の 借り換え うまくいくといいですね。
千羽鶴折って お祈りいたしております。
Nanashi has No Name 2022年11月03日 22:04
Nanashi has No Name 2022年11月03日 22:06
それよりcpとインターバンク市場ですが、まあ、これはまだ大丈夫かな。第二金融圏はしらんが(笑)
これからは、金融政策のトリレンマが意識されますね。独立した金融政策、自由な資本移動、為替の安定。これは並立せんのです。
まあ、韓国なら独立した金融政策は捨てますね。自由な資本移動も捨てるかな(笑)
衆愚政治の国が独立した金融政策捨てるとどうなるんでしょ。
インフレ率と失業率から悲惨指数ミザリーインデックスが計算できます。
韓国たしか8くらいだったかな。10こえると苦しくなり20こえると政情不安になる。韓国はまだたかくありません。トルコは80だしね。ロシアは20。日本は4(笑)米国イギリスは10越え
もっとも、失業率は韓国の謎ルールだし、インフレなのに、金利あげないのですからcpiあがるでしょう。他国基準では10こえてるんじゃないかな。
衆愚政治のその先になにがあるのか、正直、ワクワクしてます。
名無しの兵衛 2022年11月03日 22:11
ウリナラ・スイッチ♪
それにしても
>韓国の債券市場がそこまで冷えこんでいることを世界に知らしめてしまった
レゴランドのアレは
例え身内同士の争いだとしても、やっちゃいけなかったのにねえ
返せないことを表に出したら
全体の金の動きが酷くなるのに決まってるだろうに
そもそも韓国内に余裕がないだろうって
背景を見透かされてたので余計にねえ
Nanashi has No Name 2022年11月03日 22:11
Nanashi has No Name 2022年11月03日 22:11
1500を超えると心理的になにかあるからかな?
Nanashi has No Name 2022年11月03日 22:18
日本が頭を下げる理由は無いので全く逆だけど
Nanashi has No Name 2022年11月03日 22:45
と不思議でしたが、なるほど納得
いち事業者にとどまらない朝鮮経済全体の問題なのね
引き金がたまたま組立玩具だっただけで
Nanashi has No Name 2022年11月03日 23:11
つまり、返さなくてもいい債券です。
その代わりに金利をずっと払い続ける。
基本的には5年後に元本を買い戻し(コールオプション)利払いが終了する。
ただし、元本を買い戻さないという選択も可能で、その場合は4.475%の金利が6.7%以上に上がるステップアップ条項がある。
また、その場合でも半年毎に元本を買い戻す権利(コールオプション)を行使できる。
現在年利8%でも債券の引き受け手が見つからない状態ですから今回の興国生命の決断は当然と言えば当然なのだけど、そもそも永久債はコールオプションを行使することを前提に発行されるものなので、韓国の民間会社が発行するドル建て債券の信用度が失墜する。
つまり、今後債券を発行しようとしてもコールオプションが行使されない可能性が高まる=ステップアップ金利をメチャクチャ上げないと売れないし、デフォルトの可能性も高まるということで。
今後、更に資金調達が難しくなることが確実ってことですね。
ま、約束という概念がないのが韓国ですからそれが全世界にバレ始めたってことですね。
Nanashi has No Name 2022年11月03日 23:12
どうせ助けようがないし、自分でどうにかしろよ迷惑かけるなって釘刺しに行ったのかなって想像する。
今韓国を助けるなんて言ったら政権倒れると思う。国内で非課税世帯に5万でも非難出るんだから。
Nanashi has No Name 2022年11月03日 23:15
江原道の知事も「たかが遊園地」と軽く考えてたのかもね。
でも、政府自治体は商取引を公正に行わさせるために、法を守らせるために
存在するわけで、自治体自らルール破りを宣言したらもはや誰も
ルールを守らなくなる。韓国人の遵法精神がいくら低いと言っても
最低限のルールはあったはずで、江原道はそのルールを壊しちゃった
んですよ。
Nanashi has No Name 2022年11月03日 23:49
G8からG108への大ジャンプ「逝っちゃえ韓国」。
Nanashi has No Name 2022年11月04日 00:21
俺は、今の知事には同情する。前知事がムンと同じくらい罪深い。
早くも不良債権と化したレゴ事業と多額の借金を残して退任だからね。
韓国レゴランド「2,050億の不渡り」は人災である
https://money1.jp/archives/92276
Nanashi has No Name 2022年11月04日 00:30
Nanashi has No Name 2022年11月04日 02:12
韓国に何度騙されようが麻生のいうことを聞かなきゃ政権続けていけない岸田。
麻生こそが日本のガン細胞。
Nanashi has No Name 2022年11月04日 02:24
Nanashi has No Name 2022年11月04日 03:10
麻生が行ったからなあ
なんやかんや日本のせいにしそう
Nanashi has No Name 2022年11月04日 05:38
「阪神大震災はオウム真理教が引き起こした」
「日航123便は空自が撃墜した」
と同レベルの妄言ですな…
生きてて楽しい?
Nanashi has No Name 2022年11月04日 08:29
でも運用先がレゴランドのような失敗するに決まってるプロジェクトだったり、本業の保険がホールインワン保険みたいな赤字にしかならない奴だと、合法なはずの金融市場を通じた資金集めがただのねずみ講みたいですね。保険会社は本当は広く保険金を集めて滅多に起こらない事故の被害にあった被保険者にだけ保険金を払えばいいというおいしい商売ですが、少子化で大変になってきてるらしいのと、朝鮮の場合は保険金詐欺が他国と比較にならないほど極端に多いそうだからノンバンク部門で貸すおかねは社債で集めてたんですね。世界市場ということは日本の会社も朝鮮保険会社の社債を持ってるのでしょうか。
Nanashi has No Name 2022年11月04日 08:34
Nanashi has No Name 2022年11月04日 09:10
ドルウォン1400を20も越えた水準で安定してたら韓国経済は死ぬと思うwまあ死ぬのは所詮他所の国の経済だし、助け舟を出してこっちが無駄金を使う事もない予定だからいちいち知ったことじゃない。楽しく高見の見物とシャレ込もう。
Nanashi has No Name 2022年11月04日 12:09
最後のセーフティである日本があるから
Nanashi has No Name 2022年11月04日 12:12
麻生さんが訪韓した理由も見えてきましたね
韓国は日本が支えるわけです
Nanashi has No Name 2022年11月04日 12:53
麻生さんがそのつもりなら、とうの昔に日韓トンネルは開通しているし、スワップも継続されている。
Nanashi has No Name 2022年11月04日 13:58
しますよ
だからドミノなのです
Nanashi has No Name 2022年11月04日 14:13
Nanashi has No Name 2022年11月04日 15:08
→企業の資金繰り悪化→企業倒産
→銀行が不良債権抱える
→貸し渋りで更に企業の資金繰り悪化→連鎖倒産
→銀行更に不良債権抱える
こんな未来がみえますね
Nanashi has No Name 2022年11月04日 16:49
懲りませんなあ。
Nanashi has No Name 2022年11月04日 19:27
Nanashi has No Name 2022年11月05日 08:47
破落戸国家のキチゲー共が日本に経済難民として、来襲出来ないようにしないと・・・
Nanashi has No Name 2022年11月06日 10:06
家計負債、ウォン安、不動産価格暴落、企業債権の引き受け手無しのクアッドリーチだよ。
どこに火が付いても、残りも誘爆しそうだ。
日本は韓国を助けないから、韓国のお手並みを拝見しているよ。