セマウル金庫事態の触発地点の一つとして不動産プロジェクトファイナンス(PF)貸出不良が挙げられ、建設·金融界に潜在したPFリスクに注目が集まっている。 （中略）
9日、サムスン証券によると、国内主要建設会社7社のPF支給保証規模は計14兆4147億ウォンと集計された。
現代建設とGS建設・DLE&C・HDC現代産業開発・ロッテ建設は昨年末、大宇建設とテヨン建設は昨年第3四半期末を基準にしたものだ。
このうち、未着工PF支給保証額が8兆8464億ウォンで全体の61.4%を占めた。
分譲景気が萎縮しているだけに着工と分譲、本PF転換などの遅延で収益性低下を起こしかねない未着工PF支給保証は相対的に危険性が大きい。
最近崩壊事故で危機に陥ったGS建設のPF支給保証規模は1兆4749億ウォンで、ロッテ建設(5兆7千億ウォン)、テヨン建設(3兆16億ウォン)、現代建設(1兆5800億ウォン)などに比べて少なかった。
しかし、GS建設のPF支給保証額で未着工PF支給保証が占める割合は88.1%（1兆3000億ウォン）に達した。
これはPF支給保証全額(1820億ウォン)が未着工物量であるDLE&Cを除けば7ヶ所の中で最も高い数値だ。
大宇建設（79.4%）とロッテ建設（75.0%）、現代建設（51.0%）、テヨン建設（41.0%）の割合も少なくない水準だった。HDC現代産業開発だけで7.0%で、一桁台だった。
最近、信用評価会社がGS建設に対して崩壊事故の余波で投資心理が弱まりPF借り換えに困難が生じかねないと評価した中で、このような現象が建設業界全般に拡大しかねないという憂慮も出ている。 （中略）
ただ、これに先立って長期間好況を享受したおかげで上位建設会社の財務条件はまだ堅調で、政府も各種支援策を打ち出しているという点でPF危機が直ちに現実化する可能性は低いという分析もある。
（中略）
今回の悪材料で、ノンバンクの不動産金融関連リスクも浮上している。
先立って低金利基調の時、不動産金融に積極的に参入したため、金融界全般の不動産関連エクスポージャー(危険露出額)が高いが、特に第2金融圏に対する憂慮が大きい。
銀行と保険などは先順位だったり施工会社が相対的に良好な事業場を中心にPF事業を展開してきたが、証券·キャピタル·貯蓄銀行などは後順位およびブリッジローンのように収益率は高いもののリスクが大きい物量中心に消化したためだ。
（引用ここまで）
建設大手7社によるプロジェクトファイナンス残高が14兆4147億ウォン。
うち、未着工が8兆8464億ウォンで6割超。
不動産不況もあって危険な雷管となるのではないか、とのニュース。
というか、こうした大手建設企業はまだそこまで問題ないと思うのですよ。
ムン政権下の不動産狂騒曲で踊りまくって稼いでいたっていうのもありますし。
GS建設みたいに「一部崩壊したので全部建て直します」ってなるのでもないかぎり。
問題は大手よりも中小からのドミノ倒しが予想される部分。
プロジェクトファイナンスとは不動産開発計画そのものを担保として、建設会社等が金融機関から建設費を借り入れるタイプの金融商品。
IMFからも「これやばいから縮小したほうがいいよ」といわれるくらいには危険性が高いものとなっています。
その危険性がある、とされている額が115兆ウォン。桁違いじゃん。
以前から第1金融圏とされる都市銀行等はプロジェクトファイナンスを取り扱わなくなって久しいと指摘されています。
相対的にリスクの高い案件であるプロジェクトファイナンスは第2金融圏等の中小が融資しているのですね。
つまり、それだけ体力のない金融機関が行っている……というわけです。
その第2金融圏まっただ中なのが取りつけ騒ぎの起こったセマウル金庫、であると。
さらには冒頭のニュースでは「7大建設企業」が扱っているプロジェクトファイナンスを取り扱っていて、その額が14兆ウォンだとしているのですが。
もっと中小の建設企業もありますし、なんならあまり建設に関係していない海のものとも山のものともつかない企業が不動産開発に手を出していたりしますからね。
なぜって……そりゃ韓国では「不動産に携わることができるのは『成功の証』だから」です。
さらにいえばプロジェクトファイナンスが問題になるのはこれから。
満期が来て借り換えになったときに、信用不安から一気に金利が上がるはずです。
結果、返せなくなって倒産というパターンがこれから増えざるを得ない。
建設し終わって分譲がはじまってもよほどの優良物件でないかぎりは即日完売も望めなくなっています。
正直、どこから新たな導火線が出てきて「実はもう残り10cmです」なんて事態になるか分からない。
先日のセマウル金庫の取りつけ騒ぎなんかも、あとちょっと政府対応が遅れていたらどうなったもんだか分かりません。
これが韓国経済の現在地ってことです。
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この記事へのコメント
Nanashi has No Name 2023年07月10日 12:35
Nanashi has No Name 2023年07月10日 12:37
Nanashi has No Name 2023年07月10日 12:41
いつもは１０年ごとに爆発させてたのに。
へ 2023年07月10日 12:44
> 問題は大手よりも中小からのドミノ倒しが予想される部分
> プロジェクトファイナンスとは不動産開発計画そのものを担保として、建設会社等が金融機関から建設費を借り入れるタイプの金融商品
右肩上がり前提でなければ中小企業がやれることでもない。それをどこもかしこも。
まだまだボカンは続きそうで。
韓国社会自体が地雷原。
Nanashi has No Name 2023年07月10日 12:50
だからこそ、韓国にはメガバンクはないし、GDPに対して銀行の規模が呆れるほど小さい。
ものすごい金持ち層のみの世界なので、取り付け騒ぎと言っても、
パニックするような状態にならず、静かに落ち着くのでしょう
取り付け騒ぎを回避したところで、
韓国の経済基盤は、全て借金を土台に作られてる。
PFに限らず、取り立て地獄は待ってはくれないので、
これっぽっちも危機を回避できたわけじゃないですけどね
Nanashi has No Name 2023年07月10日 12:52
このままいずれ韓国の不動産バブルが崩壊するとして、日本への影響がどうなるか気になります。
バブルが崩壊したら韓国死んでしまうん？
Nanashi has No Name 2023年07月10日 13:05
収益見込みは安全マージンをとっています！その上でPJを開始しています！って？
ほんとぉ？それえ
融資する側も癒着してるでしょ
Nanashi has No Name 2023年07月10日 13:05
不良建築で埋設地雷化した物件が過半数とか・・・・・。
Nanashi has No Name 2023年07月10日 13:08
Nanashi has No Name 2023年07月10日 13:10
ボンバーマン(自○プレイ)の間違いでは？
Nanashi has No Name 2023年07月10日 13:10
Nanashi has No Name 2023年07月10日 13:19
だからって取り付け騒ぎを政府がほったらかしていいってことにはならんだろ
火消しはするわな
経済構造に起因する危機を防ぐための構造改革も政府の仕事だけどそれは別の話
Nanashi has No Name 2023年07月10日 13:37
まあスワップ復活なんて日韓関係改善(棒読み)のアピール演出でしかないってことかね
Nanashi has No Name 2023年07月10日 13:45
それでも短期の借り換えにも足らないという債務地獄
Nanashi has No Name 2023年07月10日 13:48
Nanashi has No Name 2023年07月10日 13:54
建設も売買も賃貸も上がることが前提の自転車操業だからね。
しかも誰かがこけたら連鎖する密着状態。ゴールの無い自転車競技だね。
そもそも上がり続けたら着陸出来ずに宇宙に逝っちゃいますね。
サムライスピリッツ 2023年07月10日 14:18
12 2023年07月10日 14:27
一応、政府は、5000万ウォンの上限超えても保証する
という対応したので、収まったという前情報を加味して書いてる
ついでに、あれで収まったのは、一般人が絡んでないからというニュアンスも入れたつもり
前に書いたので、もう一回書くのも面倒だから、「取り付け騒ぎを回避したところで、」
の一行で済ませたんだけど、
「とりあえず」とかそういうの入れておいた方が良かったかな
Nanashi has No Name 2023年07月10日 14:51
おまエラには借金は有っても預金は無いもんな。
Nanashi has No Name 2023年07月10日 15:01
そんなん受けるとかだだのアホやん。
そのマンションに借りた金額相当の価値がないから、売っても借金を返せないわけで。そんなん担保にしたって絶対回収できないやん。
こちらが12だよ 2023年07月10日 15:03
内容はなはだ同意
あと一つ抜けるとニュアンスが変わるから、やはり言葉は大事やね
別の意味で大事にするために、こちらもトゲのあるワードはさけよう
Nanashi has No Name 2023年07月10日 15:10
ﾌｯ( -ω-)y─━ =3
Nanashi has No Name 2023年07月10日 15:34
＞金利引き上げの中で不動産景気が急激に低迷し、
＞「PF延滞率上昇→中小金融会社破産→債権市場梗塞→企業資金難深化」
＞などの経路を経て、実態景気及び金融市場に連鎖的な打撃を与える
韓国人はIMFを怖がるわりには、IMFの忠告を聞かない。
セマウル金庫は氷山の一角にすぎない。
韓国の金融システム全体が 連鎖的に逝くと思う。
Nanashi has No Name 2023年07月10日 15:49
Nanashi has No Name 2023年07月10日 16:04
韓国人はノービザで日本に来て
バイト売春して稼ぎます。
まぁ今でもやってますけど
更に人数が増えます。
博多や大阪には韓国人街が
出来るレベルになるかと。
Nanashi has No Name 2023年07月10日 16:10
PFの額が大手以外で９割くらいあるのか…
Nanashi has No Name 2023年07月10日 16:11
たくまずして仕掛けられた地中の闇に眠る殺し屋。
それは突然に目を覚まし、偽りの平穏を打ち破る。
テグは巨大な罠の街。
そこかしこで、信管をくわえた不発弾が目を覚ます。
次回「罠」。
（セマウル）金庫も、巨大な不発弾。
自爆、誘爆、御用心。
Nanashi has No Name 2023年07月10日 16:14
脳内では、日本を抜かして経済大国になったんだろうから。
Nanashi has No Name 2023年07月10日 16:28
問題なのは流動性と、わかりやすい言葉で書くが自己資本率ですよね。
流動性がたもたれたり、資本注入等で自己資本がたもたれたら金融不安は連鎖せず、まあ、維持は可能。アメリカみてたらわかるでしょ。
バブル崩壊でつぶれたんではない。公的資金注入がおくれまくって元欠してつぶれたから、資産切り売りがはじまり、正常債権まで流動性のために回収されたから日本は潰れたんです。まあ、マスメディアにおどらされて公的資金注入おくれた国民が知能が低いだけですが。
まあ、流動性が維持されてたら問題なく、取り付けはたしかにその起爆になるかもしれんが、国や中央銀行に流動性がありゃなんとかなります。日本も何回もプチとりつけあったでしょ。戦後でも。で、国の流動性、、これはまあ、繰り返しになるが日本がついてるから問題ないでしょ(笑)わざわざ保証してくれたんだから。
Nanashi has No Name 2023年07月10日 16:44
楽韓さん言ってたけど、額関係なくスワップじゃ何にもできない。
あくまでも韓国内だけで完結する問題なので。
名無しの兵衛 2023年07月10日 16:50
どうも､ソウル以外の中小の物件が怪しんだよねえ
そこが大分焦げついてるっぽい
それにしたって､他でも手を出してるのは見えてるからねえ
建設会社にしても､どうするんだろ
当然それに携わる側の雇用は消えるからねえ
再開発事業にしたって､選別される状況になりそう
Nanashi has No Name 2023年07月10日 17:09
日本がついていようがアメリカがついていようが、この件はどうにも助けようがないぞ
どう助けてもらうつもりなのかは知らんが
Nanashi has No Name 2023年07月10日 17:18
心理的G8なんだから、何ともないよ
Nanashi has No Name 2023年07月10日 17:29
で、韓国の財政は、公的資金注入はできるんかい？
中国も韓国も、限界ギリギリまでバブル膨らまして決断遅らせてるけど
大きくなればなるほど、影響は大きくなるんだよね
目前なのに前回の金融危機で助けてくれた外資に対して、
これでもかって砂かけて追い出したけど、
それでも誰かが助けてくれるとでも思ってるのかい？ｗ
Nanashi has No Name 2023年07月10日 17:50
都市銀行はすでに手を引いてるほど危険な取引だったのか、納得
金融関係のネタは9月までに何か大きなのが出てくるはずなので目が離せないなｗ
Nanashi has No Name 2023年07月10日 17:58
建て直しだからこそ手も抜けない安全な物件と見るべきか、
お金がないのでもちろん手を抜きましたという物件と見るべきか……。
日本なら政府機関の調査も厳しく間違いなく前者になるんですが、韓国では?
Nanashi has No Name 2023年07月10日 18:02
扇動に弱い国民性に加え、来年議会選挙を控えてる韓国でやるには覚悟が必要になるね
Nanashi has No Name 2023年07月10日 18:08
政治家側も選挙への予測不可能な影響を考えて及び腰になる。
国民感情だって「はいそうですか」と行かないのは
多かれ少なかれ世界共通でしょう
チャイナについては、何も語れないですね。
共産主義国の制度自体、よく分からないので。
Nanashi has No Name 2023年07月10日 18:26
チャイナは本当に我々とは全く政治機構が違うので、
我々自由主義国が予測もできないような
強権発動で乗り切ろうとするかも知れませんが、
でもそれが効果的か否かも予測不可能でしょうって事です。
Nanashi has No Name 2023年07月10日 18:33
すでに2年前くらいに取りつけ騒ぎはあって
その後のゼネコンの返済ができなくなった状態では
海外への返済をぶっちして国内優先にするということで
最初の状態は乗り切ったようですが、、、
当然、海外からの投資は一目散に逃げるよね
更に、海外への資金逃亡禁止にして、ドル流出も防いだようですが。。。
その結果、失業率70％とも言われる大不況が来たわけですが、
コロナとアメリカからの制裁ってことでうまく批判は逸らしてるようですけどね
逸らしたところで根本は何も変わってない
必死に日本へ投資しませんかー？って説明会は開いてるようだけどｗ
三重県人(明和) 2023年07月10日 18:57
ゴンタ 2023年07月10日 18:58
かなりの混乱になる事態があっても、２、３年で元通りになるのでは？
Nanashi has No Name 2023年07月10日 19:35
本気で金融不況になったら、全部の財閥が生き残れるのかなぁ…
部門を海外に切り売りして延命はできるかもしれないけど
古い体質のまま大量に残ってる下請け子会社がみんな整理されて、
総合メーカーがなくなっていくという、日本と同じ道をたどるような気もしなくもない。
財閥と言えど、自転車操業は変わらずなので、
既にドル金利が上がった状態で守勢に回ってるし、
今後、安いインフラという間接的な政府援助ができなくなったら、
さすがに今まで通りとはいかないと思うよ
Nanashi has No Name 2023年07月10日 19:38
一つでも起爆したらその衝撃で全ての雷管が作動。
2023年07月10日 19:38
確かにあらゆる面で日本を抜いた経済大国が韓国ですよ。(意味深
Nanashi has No Name 2023年07月10日 19:51
荒海の上の崖っぷちに直面する日本を抜いたらしいね
Nanashi has No Name 2023年07月10日 19:54
どう考えても、詰んでいる。
借金の金額が大きすぎて、日本とアメリカだけの資金力では、韓国を助けようがない。
もちろん、IMFにも、韓国を助けるだけのお金は無い。
Nanashi has No Name 2023年07月10日 20:27
そもそもこれまで10年20年のスパンで財閥も衰退してて
順調に稼いでるのサムスンだけじゃない？
他は不採算事業畳んで規模縮小とかやりまくってる
Nanashi has No Name 2023年07月10日 22:29
サムスンが赤字なら税収が３割減ぐらいか～公的資金注入の財源は増税かな。消費税３０パーセントぐらい必要だろう。高齢化対策もあるし。
Nanashi has No Name 2023年07月10日 22:31
Nanashi has No Name 2023年07月10日 23:43
日本の30年デフレに比べると全然大したことないじゃん。
なんかチートでもしてるんじゃねーの？
Nanashi has No Name 2023年07月10日 23:52
Nanashi has No Name 2023年07月11日 20:55
Nanashi has No Name 2023年07月12日 01:04
しかし何人か首を吊れば済む・・・で事が終われば、誰も気づかない。そんなありがちなオチの話なんて興味ないもんなみんな
ま、そうやって生贄を捧げ続ける事で事態を収めても改善や改革が伴ってないのだから、それは解決などではなく所詮その場しのぎでしかなかったわけなんだけどね
しのぎ続けて溜めに溜めたツケがこれなのか、もっとやべーネタが待ってるのかは分からんけど、これよりデカい爆弾なんてあったら普通に困るな・・・