13日、毎日経済新聞が国内証券会社とともに韓電の証券街コンセンサスによって財務状況を分析した結果、電気料金25.9ウォンの追加引き上げ（今年最終47ウォン引き上げ）の際、韓電の年間電力販売単価は従来のキロワット時（kWh）当たり151.3ウォンから155.4ウォンに上がるものと推定された。電気料金25.9ウォン引き上げはキム·ドンチョル新任韓電社長が提示した韓電経営正常化のための「最小引き上げ分」だ。
普通、韓電の不足資金規模を算定する際には、現金創出能力を示す指標であるEBITDAで年間設備投資費、純金融損益、社債借換額などを考慮する。電気料金を25.9ウォン引き上げた場合、単価上昇で韓電の年間償却前営業利益（EBITDA）は5兆8000億ウォンの黒字を記録するものとみられる。
ただ、韓電が安定的な電力供給のために毎年進めている設備投資の今年の証券街コンセンサスは13兆7954億ウォンで、すでにEBITDAを大きく上回る。ここに債権過多発行による利子支給で5兆1229億ウォンの純金融損失が発生する。第4四半期の韓電債満期物量（6600億ウォン）の借り換えまで考慮すれば、韓電は電気料金を最小限に引き上げても年間11兆ウォンの不足資金が発生することになる。
今年初め、産業部が提示した通り、電気料金を30.5ウォン追加引き上げても（今年最終51.6ウォン引き上げ）EBITDAは4000億ウォン増に止まるものと推定された。この場合にも不足資金の規模は11兆ウォンだ。年明けに先制的な電気料金引き上げのタイミングを先送りし続け、利益を改善していくタイミングを逃したわけだ。 （中略）
ある証券会社のエネルギー関連アナリストは「今年の営業実績基準で私債発行限度を越えるか越えるかが1次ハードル」とし「電気料金引き上げを最小化する方向で努力するが、もし限度を超過すれば来年初めに私債発行限度倍数を上方修正する可能性が高い」と話した。
韓電債の発行限度は、昨年の韓電の資本金および積立金合計（約20兆9200億ウォン）の5倍の104兆6000億ウォンだ。問題は赤字が持続するにつれ、今年上半期の資本金と積立金の合計が14兆8000億ウォンに減ったという点だ。この場合、発行限度は75兆ウォンになるが、現在市中に供給された韓電債発行残高だけで約68兆ウォンだ。
もし社債発行限度の上方修正が現実化し、韓電債の物量が市中に供給されることになれば、昨年末のような資金市場の撹乱が再現される可能性がある。韓電債は事実上、国家が保証する債券であるだけに損失憂慮がほとんどなく、現在のような高金利状況では表面金利もまた高く発行される可能性が高いためだ。昨年末には韓電債発行金利が5.99%まで上がった経緯がある。
（引用ここまで）
韓国電力、韓電が慢性的な赤字に苦しんでいることは何度か報じられています。
韓国電力は原価の70%で電気を供給し、韓国ガスは62.4%でガスを供給しています。
韓国電力、原価の70％で電力供給していた……赤字補填の社債はすでに7兆円規模に（楽韓Web過去エントリ）
赤字補填のために山ほどの社債を発行し、その利子だけで1日70億ウォン。
累計赤字が47兆ウォン。今年上半期末における累積負債が201兆ウォン。
上半期の赤字が8兆5000億ウォンほど。
原油、天然ガスといった燃料費はウクライナ戦争で高騰したために、発電費用もそのまま高騰しています。
ですが、当時のムン・ジェイン政権は燃料費分の値上げすらも韓国電力に許さず、赤字を垂れ流すままの方針を堅持しました。
結果、韓国の債券市場は韓国電力の発行した（実質的に国が保証する）社債がブラックホールのように資金を吸収し、どんな優良企業であろうともよほどの高利率を提示しなければ社債を発行できないレベルになっています。
SKハイニックスが1年債で5.34%もの高利率を提示し、かつ売れ残ったとの話ですからね。
年間の設備メンテナンス費用として固定費で11兆ウォンがかかるのですが、もはやそれすら捻出が難しい状況。
希望退職を募り、さらにはバレーボール部を売却しようともしています。
韓電、電気料金の引き上げに先立って高強度財務改善… 希望退職施行（ニューシス・朝鮮語）
200兆ウォンの負債·電気料金引き上げが急がれる韓電、78年最古の歴史バレーボールチームを売却（ニューデイリー・朝鮮語）
ただ、いまからじわじわと値上げしても燃料高騰に追いつくことができず、当分は赤字体質のままだそうです。
というわけでまたもや社債発行は免れない事態なのですが、公社である韓国電力は法律で社債発行の上限額が定められています。
資本金＋積立金の5倍（緊急時は6倍）までとされており、積立金を蚕食している状態の現状では社債発行上限キャップは75兆ウォン。
現在の発行残高が68兆ウォン。
……詰んでない？
ま、法律を改正して上限を引き上げることで対応することになるんでしょうけどね。
それはそれでまた社債市場が混乱する元になるわけですが。
電気料金の値上げはそれでなくても悪性のインフレ（というかスタグフレーション一歩手前）に苦しんでいる韓国国民の不評を買うことになるでしょう。
来年の総選挙に向けて与党である国民の力には暗雲が漂うことになります。
国家債務もそうですが、韓国電力の赤字もムン・ジェインの仕掛けた罠のひとつ。
どんだけ「はい、あとは次の政権が考えてくださいね！」ってやってるんだろう。
楽韓さんの命名した「魔王ムン・ジェイン」の二つ名は伊達じゃないってことよ。
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この記事へのコメント
へ 2023年10月21日 12:16
ウクライナ侵攻で燃料費が高騰してもガン無視して、原発も否定。
どうやっても電気料金高騰は避けられないところを無理矢理。
こんなんばっかでした。
まあ韓国人のあやしい管理を考えたら、原発云々は日本としてはありがたいですが。
更なる社債発行はおそらく避けられず、支える国の負担と、市場への悪影響も避けられず、とことんドツボに。
ほんとムンムン以降、韓国はロクなことが無し。
まあ隣国としたら楽しく眺めるだけで。誰も助けようがないし助ける義理も必要も無し。
Nanashi has No Name 2023年10月21日 12:16
韓国の人がよく言っていた安い公共料金や公共交通機関のつけをこれから払って行くんでしょうね
Nanashi has No Name 2023年10月21日 12:24
一社の社債残高が韓国の国家歳入の1/10か。。。すげーなｗ
この規模で公的企業だから政府保証？
果たして、その時が来たとして、保証できるのかなｗ
Nanashi has No Name 2023年10月21日 12:28
エコを謳い太陽電池にシフトさせその補助に火力発電にする
太陽電池は配線が間に合っておらずそもそも鳥のフンで発電不可
結果火力発電がメインになるが、その為の燃料が必要になり海外から買う事になったが…
ウクライナ関連で燃料費高騰というムンジェインですら予想しなかったであろう罠
本当にムンジェインは韓国を潰して北朝鮮主導での統一を目指していたんじゃないか？と思うくらいに罠を置いていくｗ
Nanashi has No Name 2023年10月21日 12:30
さて借金の返済はいつ終わるでしょう。
もうそういう次元になってんだろ。
Nanashi has No Name 2023年10月21日 12:30
Nanashi has No Name 2023年10月21日 12:30
Nanashi has No Name 2023年10月21日 12:32
次の政権が始まってしばらく経った頃、というドンピシャリのタイミングで、
次々と作動し始めている。
いつだったか、ムン先生が
「ユン政権の経済運営がとても心配です」みたいな他人事感満載のコメントを発しており、
大爆笑したことがある。
Nanashi has No Name 2023年10月21日 12:39
Nanashi has No Name 2023年10月21日 12:39
借金で延命維持してるだけ・・・？
ま、まあ韓国のみなさんもそんな感じだからいいのか？
この安い電気ガスで安い製品作って販売するから止められないって？
半導体等のコスト負担、実は赤字。
電力会社の赤字は、社債で社会に付け回し。
不当競争国家だよなぁ（苦笑）
Nanashi has No Name 2023年10月21日 12:40
Nanashi has No Name 2023年10月21日 12:45
サムライスピリッツ 2023年10月21日 12:47
Nanashi has No Name 2023年10月21日 12:54
アメリカ輸出を考えた場合、電気料金の値上げをすべきなんだと思いますが
上昇率も韓国の法律で決まっているんでしたっけ？
Nanashi has No Name 2023年10月21日 12:55
赤字を強いておいて自助努力でなんとかしろってのが無責任感が酷い
Nanashi has No Name 2023年10月21日 12:57
電気代の安い韓国に工場を建てよう→ストライキに技術も取られ差し押さえまで
もはやなんの利点もない
Nanashi has No Name 2023年10月21日 13:04
インフラを他国に委ねるなんて相手の国に生殺与奪権を与える様なもんですな。
やってる事は売国と同じ。
Nanashi has No Name 2023年10月21日 13:16
そんな状況でどんどん借金を積んでいってどうするつもりなのか。
今まで不当に安かったんだから一気に上げるしかない。
少なくとも赤字にならない程度までは直ぐに上げないと
不測の事態の対処が出来なくなる。
まだ世界の情勢は先が見えないんだぞ?
Nanashi has No Name 2023年10月21日 13:26
Nanashi has No Name 2023年10月21日 13:27
「どうしてこんなになるまで放っておいたんだ！」ってセリフが、まさか電力会社に対して向けられるとは。
しかし構図としては、「体調の悪化は前々からわかっていたが、医者に行かせてもらえなかった」ってパターンだからなあ。
見殺しにしたのは、当時の政権与党と。
Nanashi has No Name 2023年10月21日 13:38
と、まあ真面目な話中長期のエネルギーインフラ計画に関わるから、黒字化できるまで上げるしかないからな
電力会社が黒字になっただけで政権転覆する位に民衆が怒るとかならもはや手の施しようがないが
Nanashi has No Name 2023年10月21日 13:40
だとすれば、自主、自立を削がれることになる。
それが、やがて、先延ばし、誰かのせいにする無責任、依存になる。
依存は、侵害、搾取、支配になる。
破滅するまで、続くことになる。
自主、自立、自力、自前を邪魔してはいけませんね。
依存しない、債務の罠に引っかからない。
破滅をさける、存続させる。
そのために、自力を助ける、協力する、分担することであって、依存を深めることではありませんね。
Nanashi has No Name 2023年10月21日 13:44
Nanashi has No Name 2023年10月21日 13:58
でも野田さん、安部さんの国葬に参列しての弔辞読んでくれるのですよね…常識と懐の大きさを備えた人なんですね
（前の２人がまず人としてちょっとライン割ってない？…の意味）
Nanashi has No Name 2023年10月21日 14:08
そんなことをしたどうなるのか、隣にちょうどいい見本があるのは助かる
Nanashi has No Name 2023年10月21日 14:20
無理に抑制したら歪むだけなの当たり前よね
お金が絡むとこんな単純な事も分からない連中も出てくるけどさ
Nanashi has No Name 2023年10月21日 14:33
時限爆弾仕掛けまくって退場タイミングもバッチリだったもんなぁ
Nanashi has No Name 2023年10月21日 14:35
Nanashi has No Name 2023年10月21日 14:39
Nanashi has No Name 2023年10月21日 14:39
Nanashi has No Name 2023年10月21日 15:01
Nanashi has No Name 2023年10月21日 15:09
Nanashi has No Name 2023年10月21日 15:10
チュニドラが来季優勝する確率ぐらいは可能性あると思うよ
Nanashi has No Name 2023年10月21日 15:20
思ってもなかなかできることじゃないって
Nanashi has No Name 2023年10月21日 15:26
いまの社長はかなりまともな感性を持っているようだ。
万年赤字会社じゃ、社長になっても嬉しくないだろうけどな。
凶人・文ちゃんを選んだセンスは、さすが韓国だな。
逆立ちしても真似できんわ。
Nanashi has No Name 2023年10月21日 15:31
さてインフラ事業は程度の差がある程度でどれも深刻で回復困難な赤字の底に沈んでいる
電力以外も赤字だから心配する必要はない
現政権も韓日共同でインフラ事業をでんでんと世迷言を並べているが
国家間で共同運営できるインフラ事業なんざねえよ
TPPにおける関税主権放棄のような真似ができますか
自分だけ有利になろうと立ち回る連中と共同事業は成り立たない
上手く行きそうな局面に至れば即破棄して自分だけ利益を浚おうとするから
Nanashi has No Name 2023年10月21日 15:52
あいつらは贅沢の尻拭いを日本に押し付けてくるに決まってる
用心深く避けないといけないな
Nanashi has No Name 2023年10月21日 16:05
今すぐ北朝鮮侵攻(今ならワンチャンある)
Nanashi has No Name 2023年10月21日 16:15
そんな利権を貪る、権力者、支配者にとっては、自主、自立が邪魔になるのでしょうね。
自力で真っ当であることを、反抗、非難だと捉える。
させる、させられる。
そんな関係が、ろくでもないことになる。
抑圧されない、強いられない。
自由、平等、尊重が、自主、自立の助けになる。
だからこそ、普遍の真理、規範なのでしょうね。
Nanashi has No Name 2023年10月21日 16:22
この罠の怖さは、本人に罠を仕掛けたつもりがなくても、発動してしまうこと。きっと才能に溢れた方だったのでしょう。
Nanashi has No Name 2023年10月21日 16:30
日本は黒字でも値上げだけどなw
Nanashi has No Name 2023年10月21日 16:31
でもって、日本に電線を引っ張ったり（韓国からの電力供給のみ。日本からは不可）最終処分場を建設して日本から金を巻き上げるチャンスだぞｗ
Nanashi has No Name 2023年10月21日 16:40
電気料金でさえ、自分たちでは決められなくなっている。
真当でなければ、なくなる、できなくなるのでしょうね。
2023年10月21日 16:41
ただ電力料金を上げれば民間企業が倒産する、日本だって同じ
なら決定版の改善策があるかと言えば、無い！ これも日本だって同じ
ただ、ただ、合掌
Nanashi has No Name 2023年10月21日 16:44
東レ経営者に代表されるように、経団連のお歴々は、そんなことも見抜けないのですよね。日本経済を牽引するはずの人々の軽薄さは、我が身にも影響するだけに、困ったものです。韓国がどうなろうと知った事ではありませんが、うかつに巻き込まれる日本人が絶えないのが悩ましいところ。
Nanashi has No Name 2023年10月21日 16:46
Nanashi has No Name 2023年10月21日 17:29
双方同じように痛恨の一撃を喰らったとして、
日本のHPの10分の1程度しかないK国に耐えられるんかねぇ。
Nanashi has No Name 2023年10月21日 18:11
そもそも黒字経営が続く旧電力会社と韓電を比較できると
思ってる時点でry
経営破綻したら送電網が崩壊して国民生活に致命的な被害が
出るのが分かっているから旧電力9社は慎重で手堅い経営を
しているし、だからこそ「黒字でも値上げ」なのにね。
韓電が破綻したら明日から韓国人は電気を使えなくなるって
分かっているのだろうか。
Nanashi has No Name 2023年10月21日 18:18
その一方、韓国は電力の浪費で同年9月にブラックアウトを起こしたな
バカ過ぎるだろう せめて大風呂敷を広げるなよ
Nanashi has No Name 2023年10月21日 20:11
SKハイニックスってそこそこやって行けそうな企業なのに
年率５％で社債売れ残るとか、市場の問題というか民間にマジ金無いんか
韓国も金刷りまくってインフレ起こして借金を目減りさせないといけないんじゃ
でもウォン安も怖いんだろな
少しのウォン安でもウォン高でも困るってかなりつんでるなぁ
Nanashi has No Name 2023年10月21日 20:25
Nanashi has No Name 2023年10月21日 20:25
非韓三原則
Nanashi has No Name 2023年10月21日 22:57
Nanashi has No Name 2023年10月21日 23:53
９月に言ってたんですね。
https://rakukan.net/article/500626982.html
ぐぐったら6件でした。
Nanashi has No Name 2023年10月22日 00:28
Nanashi has No Name 2023年10月22日 03:32
まさに、ムン大魔王、見参！
まっ、大魔王だけに地獄への導き。
それを早くからイルペ達は、察知して、「ヘルチョウセン・ヘルコリア」だったのか？
Nanashi has No Name 2023年10月22日 05:51
Nanashi has No Name 2023年10月22日 09:11
そう云ったアホなバッジ屋が居たが、電力の遠距離＆海中送電が如何にコスト掛かるかか判らんジャンク🧠の持主ですナ。
Nanashi has No Name 2023年10月22日 10:08
元大使が北の事しか頭にない！と看破していたがなんのなんの。
これ程まで見事に焦土化して呉れるとは
。そしてマトモな経済担当相と大統領が怨まれる、凄腕だわ。
Nanashi has No Name 2023年10月22日 11:14
気にしない気にしない
インフラ事業の赤を国費で補填しているのだから政府だけでなく国民にも金が廻らない
そこにはなんの不思議もない
たとえば前借りの返済を天引きされた給与は契約額より少ないが、そこにはなんらの不正も搾取も存在しないというか
搾取のように考える姿勢が間違っている
天引きが嫌なら借金をしなければいいだけ
Nanashi has No Name 2023年10月22日 12:45
統治機構が崩壊してしまえば法的な追求はなくなるので、あとは個人単位の報復を回避するのに注力することになる。
次にすることは替え玉の生成と自分の外観の変更あたりかな。
Nanashi has No Name 2023年10月22日 13:35
どっちもどっちと言いたいのでしょう
反論できないときの悪あがきです
Nanashi has No Name 2023年10月22日 18:14
埒外 2023年10月23日 09:55
最低賃金値上げの素早さはいづこへ?
>「魔王ムン・ジェイン」の二つ名は伊達じゃないってことよ。
かの国の人?が認識しないとどもならんだろう。
そのまま社会体制が駄目なんだ～って北中露な体制になっちゃうのかなぁ。
Nanashi has No Name 2023年10月23日 13:01
Nanashi has No Name 2023年10月24日 11:02
交通運賃にしたって、地下鉄はストを決行するようだし、ストの結果次第じゃ他も追従するかもしれんしな。