社債市場に緊張感が漂っている。 通常、機関が年初に積極的に債権を買い入れるいわゆる「年初効果」が終えられる状況で、4月の総選挙以後、不動産発信用危機が再びふくらむ恐れがあるという不安心理も拡散する雰囲気だ。
特に市場参加者たちは最近、公社債の発行量増加に注目する。 信用度が優秀な公社債の発行規模が増えれば、相対的に信用度が劣位である他の社債の需要まで吸収し、需給負担が生じる可能性があるためだ。
11日、金融投資業界によると、最近、公社債の発行規模が目立って増加した。 先月の公社債発行量は5兆4100億ウォンで、今年1月の3兆3100億ウォン対比約63.6%ほど増加した。
代表的な公社債である韓電債（韓国電力が発行する債券）は、昨年9月以降、発行されていない。 その代わり、先月、韓国道路公社（9200億ウォン）、中小ベンチャー企業振興公団（8300億ウォン）、京畿（キョンギ）住宅都市公社（7100億ウォン）などを中心に、公社債の発行量が増えた。
これにより公社債は1月には5000億ウォン程度の純償還基調だったが、先月には2兆5400億ウォンの純発行基調に転換された。 純償還は該当期間に発行された債権より償還された物量が多い状態を、純発行はその反対の状況を意味する。
公社債発行量の増加傾向は当分続く可能性が高い。
1月から今月まで第1四半期の公社債満期到来物量は月別に2兆~3兆ウォン台に止まったが、第2四半期は4兆~5兆ウォン台に拡大するためだ。 月別には4月に4兆5400億ウォン、5月に5100億ウォン、6月に4兆3100億ウォン分の公社債満期が到来する。 （中略）
中堅建設会社のHLD&I（BBB+）は、社債発行を通じて約700億ウォンを調達するため、先月末に需要予測を実施したが、全額未売却となった。
社債満期も1年物で短く、公募希望金利も最大8.5%を提示したが、不動産プロジェクトファイナンス(PF)リスクに対する市場の懸念が大きかったためと分析される。
石油化学部門の業況不振の憂慮の中で、最近麗川NCCも1500億ウォン規模の2年物社債を発行しようと需要予測に乗り出したが、買収注文量は250億ウォンにとどまり、イーランドワールドは目標額を満たしたが、計画より20bp(1bp=0.01%ポイント)高い金利で社債を発行することになった。
（引用ここまで）
毎度おなじみ、韓国における社債市場が公企業のものによって破壊されかけているというアレ。
今回は去年まで主役だった韓国電力の社債ではなく、その他諸々の公社による社債発行。
こうした公社による社債発行は韓国政府が裏書きをしてくれていると認識されています。
よって通常の私企業による社債発行より人気があるのですね。
結果、私企業の社債発行の妨げになるわけです。
一昨年はいわゆる「レゴランド事態」で債券市場が凍り付き。
去年までは韓国電力が赤字補填のための社債を発行しまくって、SKハイニックスですら1年債で5.34%という高利率を提示しなければ買ってもらえなかったなんて事態になっていました。
かように市場を荒らしまくっていた韓国電力債発行はないものの、その他の公社による社債発行が恐れられている。
選挙後に満期を迎える公社債が多く、再度発行されることは間違いない。
ほとんどの投資家の視線は公社債に向いてしまうのです。
公社以外の企業が社債を発行したくてもできない、あるいは相当な利率を提示しないと引受先が見つからない。
かつ不動産不況で建設企業等では社債を発行しようとしても「市場性がない」として発行そのものができない状況。
いわゆるプロジェクトファイナンス（建設企業が不動産開発そのものを担保にして融資をしてもらう、実質無担保融資）の行き詰まりから、資金繰りが危険であると判断されている。
社債を発行しても誰も買わないだろう、と。
とにかく資金繰りが苦しい、お金が流れていない。
これが韓国経済の現状、なのでしょう。
楽韓Webでは「韓国派ここ20年で最大の不況にある」としていますが、それがまた証明された形ですかね。
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この記事へのコメント
2024年03月11日 13:20
｢ベネズエラが先か、韓国が先か｣
まー、
どちらか先でもいいけど、韓国起源ニダ
Nanashi has No Name 2024年03月11日 13:20
韓国はまだアメリカの金利ひとつで被害が軽くなるのかな？ 間に合いますかねー。
Nanashi has No Name 2024年03月11日 13:32
それが意味するところは「すでに韓国の金融は国力の規模から許容される限界を超えつつある」ということではないﾆｶ？（ﾌﾞﾙﾌﾞﾙ
…余力を残している状況であればマネーは行き場を探して彷徨うのが普通なわけで
それが公的なもの以外は息をひそめているとあれば（自粛
＞かつ不動産不況で建設企業等では社債を発行しようとしても「市場性がない」として発行そのものができない状況
結果としてさらに不良在庫が積みあがって経営を圧迫するのを防いでいるのは皮肉としか
もっとも既に十分すぎるほどの不良在庫の処分に苦吟している状況ではありますが
＞楽韓Webでは「韓国はここ20年で最大の不況にある」としていますが、それがまた証明された形ですかね
輸出は宗主国様におんぶにだっこだったツケが（日米に砂かけたのも効いてる）
なんで「際限なく購入できる経済力が宗主国様にはあるﾆﾀﾞ」と盲目的になれるのか
過去の「両国の行状」を鑑みれば信用など無意味と想定しないといけないはずなのですが
Nanashi has No Name 2024年03月11日 13:34
Nanashi has No Name 2024年03月11日 13:38
導火線の先に何があるのかワクワクしちゃう
Nanashi has No Name 2024年03月11日 13:38
不動産バブルでもっていた面があったから
その下駄がなくなったら終わりでしょう
Nanashi has No Name 2024年03月11日 13:40
Nanashi has No Name 2024年03月11日 13:40
１．借金地獄。 個人、企業、公社、あらゆる部門の負債がやばい。
２．不動産神話の終焉。 出生率０．７。不動産の需要が無い。
３．外需依存の構造の終焉。 韓国人に作れるものは他の誰にでも作れる。
どれか一つだけでもやばいのに ３つ同時に来ている。楽しい。独力で頑張ろうね。
Nanashi has No Name 2024年03月11日 13:40
借金できるうちは変わりませんよ
Nanashi has No Name 2024年03月11日 13:55
韓国の雑魚企業が減ることによって
初任給の平均値がまた上がるだろうから、
ホルホルできてよかったんじゃねｗ
Nanashi has No Name 2024年03月11日 14:14
パーフェクトストームと名付けたくなるね
Nanashi has No Name 2024年03月11日 14:16
Nanashi has No Name 2024年03月11日 14:19
巨大な糞だｗ
韓国はそんなどでかいクソとともに心中ｗ
Nanashi has No Name 2024年03月11日 14:20
ジャンク債もちゃんと流通してるアメリカは流石だよ
Nanashi has No Name 2024年03月11日 14:22
Nanashi has No Name 2024年03月11日 14:47
同業他社と合併して非採算部署を切り捨てろ。
韓国に建設会社は3社もあれば充分だ。
サムライスピリッツ 2024年03月11日 14:59
Nanashi has No Name 2024年03月11日 15:41
自分で育てた不動産バブル弾け×中華人民共和国の不況なんですよね今後…
Nanashi has No Name 2024年03月11日 15:49
今や韓国が作れるものはあらかた中国も作れてしまう。
中国は自分が生き残る為なら、韓国の輸出先の市場を根こそぎ奪う事など躊躇しないのは明らかだから、韓国の最後は宗主国様にトドメを刺されて終わるかもね。
Nanashi has No Name 2024年03月11日 15:53
国土を焼かれ、国民の10％くらいを犠牲にしても、
北半分が手に入れば復興可能、たぶん。
Nanashi has No Name 2024年03月11日 16:05
韓国政府自体の信用が薄い。
裏書の意味がない。
Nanashi has No Name 2024年03月11日 17:13
Nanashi has No Name 2024年03月11日 17:34
「韓国企業は借金を返さない、契約を守らない」と知れ渡った点かと
事実ですから差別を言い立ててもどうにもなりません
盛んに韓日友好気運なるものを喧伝し”韓国と日本は事実上経済合邦だから韓国に投資するべき”と押し付けてきました
日本人が信じて際限なく金を投じ技術も無償で寄越し韓国だけ得するお膳立てに勤しんでくれる べき と皮算用を弾き
この嘘をまず韓国官民が信じ込んだ
サムライ債が失敗しショックを受けるのも、起債市場としての日本が韓国側を全く信じていないだけの話
差別も植民地支配も関係ありません
常に約束を守らない韓国が悪い、それだけの話
中国人も外資が逃げ出す一方な現状に衝撃を覚えていますが
利益が国外に持ち出せず空売り禁止を繰り返す不実な市場に対し
誰が資金を投じるか第三者視点で考察してほしいものです
Nanashi has No Name 2024年03月11日 17:41
テレビで答えてた韓国の若者いわく、これからどんどん国の状況が悪化して国から出れなくなるので、今のうちに行っておきたい、って答えてた。
Nanashi has No Name 2024年03月11日 17:54
韓国は"信用なし"だろう？違うのだろうか？
まだ韓国と付き合おとするバカがいるのだろうか？
常識を疑うよ
Nanashi has No Name 2024年03月11日 18:05
海外の貸し出し金利は高止まりのままですからね、借りられない
（中国コロナで市場に金をばら撒いた、で、今は物価対策で絞めてる）
韓国内の債券市場は小さい、なので、スレ記事の様になってる
つまり、現状では資金調達は、韓国内でのＣＢぐらいでは？
CB：コマーシャル・ペーパー、まあ手形ですね 3か月が普通
ロッテ建設とかの資金調達は（たまたま、3月に償還が重なったからの緊急処置と言ってますけど）、
PF債券ナンチャラ（忘れた）のCBを発行しましたね。
これは、（勿論、金額での縛りはありますが、2,000億ウォンかなな？）
金融当局への報告なしで発行できるみたいな・・・
ロッテ建設の記事で書かれていました
Nanashi has No Name 2024年03月11日 18:33
儒教の呪い、ここに極まれり。
Nanashi has No Name 2024年03月11日 18:47
彼らは「来日」してるだけだからね
観光してる(お金を使う)わけじゃないよ
食事は貧相だしなー
東京に泊まって「何も無い国」っていってるぞ
Nanashi has No Name 2024年03月11日 19:13
Nanashi has No Name 2024年03月11日 19:20
今までと同じ事をしても社債を買う人は居ません
Nanashi has No Name 2024年03月11日 19:44
Nanashi has No Name 2024年03月11日 19:53
だとしたら、まあショック状態なんじゃない？今の韓国経済。
Nanashi has No Name 2024年03月11日 20:00
まあ外から見てる分には面白いからいいけど
Nanashi has No Name 2024年03月11日 20:21
当時からこう言う事態になることはまともな人は見通してたわな
党派性云々抜きに
Nanashi has No Name 2024年03月11日 20:49
コリアンは精神的裕福な民族を目指して南北両国民共に平等に貧しくなろう（笑
あの上野千鶴◯もタワマンに住んで高級外車に乗りながら「平等に貧しくなれ」といってるぜ（笑
Nanashi has No Name 2024年03月11日 22:07
一体どれだけのゾンビが消滅するのやら。
Nanashi has No Name 2024年03月11日 22:35
Nanashi has No Name 2024年03月12日 00:48
信用の無い企業の社債を誰が買うのですか？
社債は借金と同じですよ
Nanashi has No Name 2024年03月12日 04:58
政府が借金を増やして生き延びようとすればするほど民間企業は逼迫するようになる
Nanashi has No Name 2024年03月12日 08:11
CB???
CPじゃなくて?
Nanashi has No Name 2024年03月12日 10:39
初任給やGDPで日本を超えたとホルホルしてるけど、その数字では雑魚企業は元からカウントしてないんですよ
財閥系の大手だけです
名無し 2024年03月12日 11:35
韓国民は反日なのは当然、反日デモもいつも通りに実施している、なのにこんな感じとは
あまりにもヌルイのではないか、韓国内で一致団結するには毎日反日でないとダメなのでは
Nanashi has No Name 2024年03月12日 14:25
知らんぷりした自治体もあったわけだしw
Nanashi has No Name 2024年03月12日 14:30