韓国の株式指数KOSPI、今年だけで75%上昇して世界株式市場を牽引してしまう……ってよくよくその中味を見てみると？: 楽韓Web

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韓国の株式指数KOSPI、今年だけで75%上昇して世界株式市場を牽引してしまう……ってよくよくその中味を見てみると？

2025年12月31日カテゴリ：経済コメント:(38)

タグ： KOSPI 韓国経済株式市場

非常戒厳と弾劾局面の中で今年2000ポイント台から始まった韓国総合株価指数（KOSPI）が4200ポイント台まで上昇して1年を終えた。1年間で75％以上上昇し、主要46カ国の証券市場でトップという成績表を受けた。フィナーレは華麗だったが、内情は違う。半導体の独走に頼ったいびつな好況だ。

韓国取引所によると、KOSPIは今年最後の取引日である30日に4214．17で引けた。前日よりは0．15％の下落だが、昨年末比では75．6％上昇した。この日時価総額も3478兆ウォンで昨年末より77．1％増加した。ドル安・原油安・低金利の3安好況だった1987年の93％と、通貨危機後のITバブル時期だった1999年の83％に次いで過去3番目に高い年間上昇率だ。（中略）

エヌビディアのジェンスン・フアン最高経営責任者（CEO）とサムスン電子の李在鎔（イ・ジェヨン）会長、現代自動車の鄭義宣（チョン・ウィソン）会長の「チキン会合」後の11月3日にKOSPIは過去最高値となる4221．87を記録した。

だが未来アセット証券リサーチセンター長のパク・ヒチャン氏は「サムスン電子とSKハイニックスのKOSPI寄与率が40％を超えるほど依存度が大きくなった。半導体収益に対する楽観的な流れに少しでも亀裂が生じれば市場全体が揺らぎかねない」と話す。続けて「韓国の半導体も人工知能（AI）収益化議論から自由でないだけに来年下半期になるほど利益に対する不確実性が変動性を引き起こす恐れがある」と指摘した。代わりにKB証券リサーチ本部長のキム・ドンウォン氏は「AIサイクルは最大10年以上持続するがいまは3年ほどしか過ぎていない」として長期成長論にウエイトを置いた。
（引用ここまで）

　韓国の代表的な株式指数であるKOSPIが4214で今年の市場を終えました。
　年初が2398だったので、ざっくり75％以上の上昇となっています。
　この1年のKOSPI、日経平均、S&P500を比較してみるとこんな感じ。

　青がKOSPI、オレンジが日経平均、緑がS&P500。
　異常です。株式指数が75%上昇ってなったらなんらかの異常を疑ってしかるべき。
　で、その異常はメモリの価格ってオチなんですが。

　ただ、イ・ジェミョンは大統領選挙の公約として「KOSPI5000時代の到来」を述べていたこともあり、この75%上昇は「我々の経済政策は間違っていない」との（間違った）確信を抱かせるのに寄与しています。
　冒頭記事にあるように、株式市場の盛り上がりの大半はメモリの高騰に支えられており、いわゆる半導体サイクルの需要期とAI需要の高まりが重なる幸運に恵まれただけなのが実際です。

　でもまあ、そうやって糊塗する以外にやりようがないというか。
　「我々はマンション価格を下落させる」「内需を喚起する」「株式市場を隆盛させる」といった目標を掲げていて、前者ふたつはまったくできていませんからね。

　ついでにいうとさっきの3つの指標ですが、3年分だとこうなります。

　日経平均が良好。KOSPIがついで、S&P500が劣後する。
　とはいっても差はほとんどなく、遅れていたKOSPIが今年一気に爆発しただけなのが分かるかと思います。

　要するにメモリ価格のブーストだけで2年半ほど遅れていた分を一気に取り戻した、って状況がこれから見えてきますね。
　メモリ価格ひとつで国家の浮沈がかかるレベルになっている。
　だいぶ国家として屋台骨が歪んでいるのではないかってところです。

　note.comで楽韓noteを開設しています。中味は楽韓Webを濃厚に仕立てた長編記事。最新の記事は「韓国大統領イ・ジェミョン、「韓国はユーラシアの覇者だった」との偽史を信奉か……歴史財団院長に「なぜ桓檀古記を研究しないのか！」と圧力」となっています。
　また、楽韓noteマガジンを発刊しました。月に6〜800円くらいになる有料記事が全部読めて月額500円。だいぶお得になってます。

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この記事へのコメント

Nanashi has No Name 2025年12月31日 17:06

モノカルチャー経済のプランテーション国家。
国の財政や経済が、単一の作物の価格で右往左往。
　　
やがて、その単一の作物の商売すら失われることが確定している。
誰も助けない。IMFも来ない。
独力でがんばろうな。
Nanashi has No Name 2025年12月31日 17:22

ＫＯＳＰＩはずうーっと2000と3000を行ったり来たりしてたから、最近の爆上げは正直驚いている。だってITバブルの時や、Samsungが絶好調の時も3000の天井破れずに、2020年頃にようやく一時的に超えただけでしょ
今、2020年って何があったかなぁと思い返したら、文在寅のせいで不動産高騰して東学アリが現れた時だった。今回も、まだニュースになってないけど、誰かの行き場のないお金が流れ込んでるんじゃない？
Nanashi has No Name 2025年12月31日 17:36

＞前者ふたつはまったくできていませんからね

住宅供給公社を立ち上げて宗主国様のような妖しげなﾏﾝｼｮﾝを血税で建設すれば両方とも簡単に実現できるのではないﾆｶ？
ついでに土地の私有を禁じて憎き金匙どもから取り上げればｳﾘﾅﾗ愚民の支持率も爆上げﾆﾀﾞ

ｱﾍｱﾍ国家主席になっちゃえばすべてが解決するﾆﾀﾞ（※まったくしていない！？）
まあ、もとより「国家、のようなもの」でしかなかったのだからしゃーない
Nanashi has No Name 2025年12月31日 17:48

結果しか興味がない愚民だからね。新聞の見出ししか見ずに記事を読まないらしいし。
Nanashi has No Name 2025年12月31日 17:56

何気にサムスンのTVとかが世界シェア1位に居たりしてそれなりの地位を作っている筈なのに聞こえてくるのは半導体関連というのがね
半導体シェアは台湾に食われている筈なのにそれでもサムスンに品薄の余波による恩恵が受けられると言う事はそれだけ品薄の規模がデカいと言う事なのだろうか
Nanashi has No Name 2025年12月31日 18:03

＞大統領選挙の公約として「KOSPI5000時代の到来」を述べていた

こんなの韓国政府が何もしなくてもメモリの価格が上がれば勝手に達成されるし、逆に韓国政府が何をしようともメモリの価格が上がらなければ絶対に達成されない無意味な公約では…？
Nanashi has No Name 2025年12月31日 18:25

上がったのは､確か｡でも､喜んでるのは､ほとんど投機筋の方々やろ
ホント､あぶく銭ありがとうございましたーしかないね
Nanashi has No Name 2025年12月31日 18:27

国の経済成長にしても個人の健康にしても何事もバランスが大事だと思う　その点、韓国は、まあ、そのなんだ
Nanashi has No Name 2025年12月31日 18:37

米↗ ⇒ 日↗ ⇒ 韓↗　トリクルダウンってやつですね
Nanashi has No Name 2025年12月31日 18:37

間違った方向で、為政者が政治を動かして、破綻すりゃ面白い。
Nanashi has No Name 2025年12月31日 18:38

別の所で２０２３年のマネーサプライを見れたのですが、韓国は日本の３倍以上だったってデータでした。真贋は不明ですが、それだけ通貨をじゃぶじゃぶ流してアレってのも救われない。ちなみに中国のマネーサプライは日本の1／5ってなってました。GDPが日本以上の経済でそれしか供給していないって、訳が全くわからない。あの国の経済政策ってどうなっているんでしょう？データの真贋を判断する能力がないので、どこまで信じていいのかわかりませんが、そういった方面から見ると、色々味わい深いものがあります。
Nanashi has No Name 2025年12月31日 18:48

韓国本当羨ましい
未来の暗い日本と大違い
サムスンやLGがなんとかして日本企業だったことにしたいわ
日本が韓国と一緒になったらすべてがうまくいくのに
Nanashi has No Name 2025年12月31日 18:49

韓国愚民と日本のサヨクマスコミを十分に騙せますね！
日本の一般人はダマされないので、精一杯、ネトウヨガーと騒いでいてください。
あ、桓檀高紀の国定教科書化頑張ってください。期待してます。
晩餐会 2025年12月31日 18:51

＞でもまあ、そうやって糊塗する以外にやりようがないというか。

糊塗に糊塗を重ねるからコトコトとマグマが溜まっていく訳ですね。
Nanashi has No Name 2025年12月31日 19:19

＞イ・ジェミョンは大統領選挙の公約として「KOSPI5000時代の到来」を述べていたこともあり、
＞この75%上昇は「我々の経済政策は間違っていない」との（間違った）確信を
＞抱かせるのに寄与しています。
　　
間違ってないっ！間違ってないっ！イジェミョンは何ひとつ変える必要はないのっ！
「黄色い封筒法」とか最高傑作だし、期限付き商品券なんかむしろ規模を拡大すべき。
あと４年半、そのまま突き進め。
Nanashi has No Name 2025年12月31日 19:31

メモリ一本足で何が悪い！
メモリで儲かってない日本の僻みだ！
KOSPI最高！
ﾋｬｯﾊｰ！ってことですね
いやー儲かっててうらやましいな～
75％UPすごいな～（棒）
Nanashi has No Name 2025年12月31日 20:02

今年一年のグラフだけを示して、韓国上げ日本下げをする輩が続出するのでしょうね
(と思ったらもういた)
Nanashi has No Name 2025年12月31日 20:04

将来性を見据えて株価が上がっているとは思えないんですよね。
いま一瞬の輝きにしては上げ幅が大きすぎるという気もします。
市場が小さいからマネーゲームとしての振れ幅が大きいだけと考えていた時期もありました。
が、今はやはり中華マネーの流入を疑っています。
えーっと、つまり、李在明政権に対する援護射撃として株価を上げるような動きがあるのかなぁ？って。
日米が見限っている国の株価として見ると、異常な値動きですよね？
Nanashi has No Name 2025年12月31日 20:18

※12

なるほど
こう言うのを、VANKって言うんですね

日本人は空しいって感情を知ってるんですけれど
半島にはそんなモノ無いんだろうな…あったら
今頃全員崖から華麗なるジャンプしてるよ
Nanashi has No Name 2025年12月31日 20:47

対ドルの動き見たら大爆笑
Nanashi has No Name 2025年12月31日 22:06

なんで世の左側とされる政治家や評論家の人達は為替とかGDPとか東証一部上場株とか表面の指標を絶対視している（ように感じる）のだろう？
基本社会・共産主義が好きなら経済のことは市場経済研究してる人に聞けばいいのに…
Nanashi has No Name 2025年12月31日 22:29

>>12
牛カツ君、2025年最後の荒らし書き込み
兵役に行ってないんですからあなたが韓国をいかにアゲアゲしても韓国はあなたを受け入れてくれませんよ
日本が嫌なら半島にお帰りなさい
サムライスピリッツ 2025年12月31日 22:37

最低賃金もですが株価の異常上昇はバブルと同じで今後痛みを伴います、市場原理は世界的に見ないと駄目なのですよ、中国の電気自動車や住宅投資はどうなりましたか？輸出は最高になりましたが国内内需はどうなりましたか？韓国がこれで喜んでるなら先が読めてないですね。
Nanashi has No Name 2025年12月31日 22:52

メモリ高騰の原因であるAI向け高性能メモリで寡占市場を形成できてるのが株価暴騰の背景だから、トップ企業の技術力は素直に褒めていい
利益成長率を加味するとバブルどころかバーゲンセールみたいな株価水準だから来年さらにぶっ飛ぶ可能性すらある
それが国民全体の生活が良くなることと＝ではないのはまあその通り
Nanashi has No Name 2025年12月31日 23:10

AIは発展途上ですが無料バージョンでも大変ありがたいです。マニュアルを探さずとも製品番号と知りたい操作を質問するとピンポイントで回答してくれます。再生回数を稼ぐためにあえて回答できなそうなネタで笑いをとろうとするク〇なユーチューバーがいます。質問がおかしければどうにもならないでしょう。曖昧な部分は臨機応変に補うような機能までいらないでしょう。
Nanashi has No Name 2025年12月31日 23:12

無数のユーザーが同時にネットでAIにアクセスすれば機械的な資源やエネルギーがどかんと増えるのも納得です。
Nanashi has No Name 2025年12月31日 23:45

選択と集中の成れの果てですかね。
Nanashi has No Name 2026年01月01日 01:42

日経はSOX指数と似たような動きをすると言われてるけど、KOSPIは日経以上にSOXと連動してそう
Nanashi has No Name 2026年01月01日 10:40

韓国の半導体製造は、フッ化水素などの超劇毒物廃棄による環境破壊と作業者の生命を生贄にして黒字に見せかける、大赤字産業だと思うのですよ。韓国における造船や自動車、電化製品などの製造業が全てそうであったように、生存環境という取り返しのつかないものと引き換えに利益を得るビジネスモデルです。コピー品の薄利多売であるからこそさらにそのダメージ量は大きい。
あ、韓国人の命の方は、最初から使い捨ての安いもの、という哲学が元からあるので別に赤字にはつながりません。韓国人自身がそう決めているのでね。
Nanashi has No Name 2026年01月01日 13:16

数年前、欧州特にドイツの経済が微妙な状況で株価はちゃんとしてたからおかしいなと思ったら
ハイテク株が株価を牽引してたお陰で実体経済と乖離してたというオチ
韓国株はリターンが日米と同等なら上げ下げが激しい分損なんだよなぁ
投機筋には都合が良いけど
Nanashi has No Name 2026年01月01日 14:54

まあ。売れるものがあるだけマシだと思いますよ
でも、いつまでメモリー天下が続くかねえ。数年はメモリー価格は高止まりって話もあるけど、技術の進歩って想いも寄らぬ方向から来る事もあるし
Nanashi has No Name 2026年01月01日 18:06

ttps://jp.investing.com/indices/south-korea-indices?majorIndices=on&primarySectors=on&additionalIndices=on&include-primary-sectors=true
韓国セクター別株価指数
インデックスに引っ張られているのか、25年半ばから上昇に
転じているセクターが多い　（月足チャートで見てね）
KQ Electric Electronicsインデックスが上がってないのが気になる
サムスンとがSKハイニクスが入っていないのか？
ttps://jp.investing.com/indices/kosdaq-electric-electronics-components
構成銘柄を見ると入っていないようだ
Nanashi has No Name 2026年01月01日 19:39

※12
心証的G8で一人辺りGDPは日本を超え、K-株式市場は絶好調、失業率は低めを維持、K-poopやウェブトンスルは大人気！
って設定のはずだろう。日本による再併合の必要はない。

韓国本国の一部ですり寄りフェイズ移行が始まっているのは分かるが在日韓国人の間でもすでに韓国経済はヤバイって浸透しているのか？
Nanashi has No Name 2026年01月02日 00:00

>>31
事実、非HBMシステムでAI構築をしようという研究が進み、東北大学等の実験ではかなり良好な成果が出ています
ですので長い目で見ると「HBMに頼らなくてもAIシステムを運営できる」という状況になっていく事は避けられず、消費電力の削減化も急速に求められていますし、省電力を実現できる新規システムの要望は高まっています
またDRAMとNANDの製造に新規参入する新興国系の後発企業も増えていっていますし、韓国勢の好況は、いつまでも続く事はないでしょうね
Nanashi has No Name 2026年01月02日 00:32

>>12
Kの法則：韓国が味方に付いた国は負ける

歴史が証明してる。疫病神はいらない。
つまり、
×日本が韓国と一緒になったらすべてがうまくいく
○日本が韓国と一緒になったらすべてがうまくいかない

だいたい、メモリ価格の影響で収益99%減とかするのがサムスンなんだが。韓国だけで踊っててくれ。
あとね、コメントでいちいち「○○が羨ましい」なんて表現、日本人は使わないんだよね、韓国人と違って。尻尾が見えてるぞバーカ。

あ、もう一つ。
日本の未来が暗いなら、韓国は寄ってこないよね。集ることしか頭に無いのが韓国人なんだから。
残念だったね。何がどう暗いのか具体的に説明できないんだろうけど。
35 2026年01月02日 00:40

>コメントでいちいち「○○が羨ましい」なんて表現、日本人は使わないんだよね、韓国人と違って。

これ忘れてた。
「ただし嫌味は除く。」
Nanashi has No Name 2026年01月02日 00:40

文在寅のときもメモリーが好調で経済が絶好調といってましたよね。
ともに民主党が政権を取ったときに毎回メモリーが好調なのは良いことなのか悪いことなのか。
文在寅もイ・ジェミョンも政策が壊滅的でも調子いいと勘違いしている
人がいるせいで政策の転換が行われない。
今回はどうなることやら。
Nanashi has No Name 2026年01月02日 05:43

これでホルってる韓国人はバカだぞ

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